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业绩市场-2019年重组失败的公司数量略高于2018年

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蔡徐坤素颜

11月5日,科恆股份收到證監會關於對公司重組方案不予核准的決定。此前10月18日,重組新規落地,取消重組上市認定標準中的「凈利潤」指標。機構認為,規則放寬但也有底線,對重組中一些根本性問題,審核部門依然不會輕易放鬆。統計顯示,今年重組失敗的案例數量略高於去年同期數量。

就在昨日,科恆股份收到證監會關於不予核准公司發行股份購買「譽辰自動化」以及「誠捷智能」資產並募集配套資金的決定。併購重組委在審核中注意到,公司標的資產未來持續盈利能力存在較大不確定性。根據評估,譽辰自動化100%股權凈資產賬麵價值為3097.79萬元,評估結果為4.50億元,增值額4.19億元,增值率1353.29%;誠捷智能100%股權凈資產賬麵價值為1.75億元,評估結果為6.50億元,增值額4.75億元,增值率271.26%。

「在2016年重組上市辦法修訂之前,資本市場的重組上市較為活躍,從2010年至2015年融資額逐年上升,2015年達到3177億元的歷史高點。但隨着2016年規則的收緊,重組上市的融資規模逐年下滑,至2018年已經縮減至806億元,2019年初至今完成重組上市的公司更是寥寥無幾。A股市場的配套融資2016年為2986億元,2018年已經下降至400億元,其中和重組上市相關的配套融資已被取消。」中金公司研究員王漢鋒分析稱,本次新規取消凈利潤重組上市認定目標、放開創業板重組上市、恢復重組上市配套融資等措施有利於恢復和活躍資本市場的重組上市功能。

對重組政策放寬的情況,東北證券一分析師認為,「大政策雖然鼓勵重組,但並不代表所有重組都會獲得放行。規則放寬但也有底線,對重組中一些根本性問題,如標的資產估值高低、業績實現概率的大小,審核部門依然不會輕易放鬆。」

10月18日,證監會發佈重組新規:一是簡化重組上市認定標準,取消「凈利潤」指標;二是將「累計首次原則」計算期間進一步縮短至36個月;三是允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,其他資產不得在創業板實施重組上市交易;四是恢復重組上市配套融資;五是豐富重大資產重組業績補償協議和承諧監管措施,加大問責力度。

據統計,今年以來有72家公司重組失敗,其中3家公司重組被證監會暫停審核,6家公司重組未獲發審委審核通過。而2018年同期,兩市有60家公司重組,其中兩家公司未獲發審委審核通過。從失敗案例的數量上來看,2019年重組失敗的公司數量略高於2018年。

原標題:重組條件放寬,但審核依然嚴格 今年重組失敗數量高於去年

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